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【國際金融觀察】TCFD建議解析:助力企業披露氣候相關財務信息,彰顯社會責任

新華財經|2022年04月28日
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TCFD《氣候相關財務信息披露工作組建議報告》針對氣候變化所帶來的風險和機遇,提出清晰、可比較且一致的信息披露建議。對于披露的結構,TCFD建議圍繞組織運作的四個核心主題領域:即組織的治理、戰略、風險管理及指標和目標。

新華財經北京4月28日電(分析師盧珉 刁倩)TCFD發布的《氣候相關財務信息披露工作組建議報告》,針對氣候變化所帶來的風險和機遇,提出清晰、可比較且一致的信息披露建議。參照TCFD建議對氣候相關的財務影響進行信息披露,有助于展示企業在低碳減排方面的決心和路徑,樹立其在社會責任方面的良好形象。

工作組對于披露的結構,建議圍繞組織運作的四個核心主題領域,即組織的治理、戰略、風險管理及指標和目標。

一、TCFD氣候相關財務信息披露工作組建議報告簡介

近年來,溫室氣體排放引起的地球氣候變暖為世界經濟帶來了巨大風險,并將影響傳導至諸多經濟部門。我國正處于低碳轉型的進程中,相關企業不僅在短期內面臨生產成本的變化,氣候相關風險與機遇也會對實際運營產生不可忽視的財務影響。

由金融穩定委員會(FSB) 成立的氣候相關財務信息披露工作組(TCFD)發布的《氣候相關財務信息披露工作組建議報告》,對氣候相關的風險識別與應對給出系統化建議。參照TCFD建議對氣候相關的財務影響進行信息披露,將有助于展示企業在低碳減排方面的決心和路徑,樹立其在社會責任方面的良好形象,并將有利于其在國內外市場獲得更廣泛認同。

2007-2008年的金融危機提醒我們,薄弱的公司治理及風險管理實踐對資產價值所產生的重要影響。當前環境下,除運營和財務業績信息之外,市場對有利于決策、氣候相關信息的需求越來越高,促進了數個氣候相關信息披露標準的發展。許多現行標準都將焦點集中在氣候相關信息的披露上,例如溫室氣體(GHG)排放及其它可持續性指標。該等氣候相關披露的使用者通常都認為,缺少圍繞組織業務中氣候相關方面所造成的財務影響的相關信息是一個主要缺陷。

TCFD工作組將氣候變化相關風險整合到整體風險管理的過程中,應遵循相互聯系、時間導向、恰當性和一致性等原則。通過公司整體及內部的分析和協作,采取與公司的風險管理方式相一致的方法,在短、中和長期的時間框架內分析與氣候有關的風險并與公司的風險應對戰略相呼應。工作組在氣候相關財務信息披露方面提出了四個廣泛采納的建議:一,所有機構均可采用;二,包括在財務申報之中;三,旨在收集有助于決策且具有前瞻性的財務影響信息;四,高度專注于向低碳經濟轉型所涉及的風險和機遇。這四個建議適用于各個經濟部門及司法管轄區內的組織(圖表1)。

圖表一.png

TCFD在我國的應用始于中英兩國在綠色金融領域的合作。2017年12月舉行的第9次中英經濟財金對話上,中英兩國政府同意加強在綠色金融領域的合作,鼓勵兩國金融機構共同開展氣候與環境信息披露試點。隨之,中英兩國聯合發起了氣候與環境信息披露試點項目,雙方有十家金融機構作為首批試點機構采納了TCFD的建議,并與后續采納者分享他們的經驗、教訓。2019年項目試點范圍擴大,實現中英雙方金融門類的全覆蓋。截至2021年底,中國共有25家企業宣布支持TCFD建議,其中19家為金融機構。

從標準制定者的角度出發,TCFD框架將不斷更新和完善,并出臺更多細化性指引。未來TCFD的改進方向將著重體現在三方面:一是提升清晰和可比性,指標和目標建議面臨的首要問題是缺乏標準化的行業指標;二是對財務影響的評估將更精準,鑒于與氣候相關的財務影響的披露水平仍然較低,工作小組認為,對財務影響的評估提供額外指導很重要,包括使用與氣候相關的指標作為評估的關鍵投入,鼓勵與氣候相關的指標和目標與TCFD建議中的財務影響要素保持一致;三是明確減排目標下的轉型影響,隨著越來越多國家和企業制定溫室氣體減排目標,包括凈零排放目標,工作組將著重衡量潛在脫碳轉型的影響途徑。

從TCFD支持者的角度出發,上述細化性指引可提升信息披露的標準化水平,更具實用價值。對于金融機構來說,未來將在以下幾個方面提高完善:一是完善碳排放數據;二是簡化計算方法;三是提高透明度和可比性;四是適當披露現有內部指標。對非金融企業來說,能夠以更為靈活的方式進行相關信息披露。對于具有全企業治理或風險管理流程的公司,涉及與氣候相關的風險和機遇可使用流程圖的方式分解披露。2020年發布的《TCFD風險管理整合和披露指南》中說明,如果公司的披露清楚地描述了其風險管理流程,并且這些流程明確涵蓋了與氣候相關的風險,則可能不需要進一步披露。報告呈現了工作組對氣候相關財務信息披露提供的基礎,且目標遠大,也同時在短期具備可行性。隨著組織、投資者和其他人士對所披露信息質量和一致性做出的貢獻,氣候相關風險和機遇的報告將隨著時間的推移而變化。?

二、TCFD氣候相關財務信息披露建議與指南框架概述

為了履行其職責,工作組圍繞代表組織運作核心要素的四個專題領域提出了建議,即組織的治理、戰略、風險管理及指標和目標。這四條總體建議由與氣候相關的重要財務披露——被稱為“披露建議”——進行支持,披露建議的信息框架有助于投資者和其他人了解報告組織是如何看待和評估與氣候相關風險和機遇的。

此外,工作組還發布指南,以支持所有組織根據建議和披露建議進行與氣候相關的財務披露,以及為特定行業發布了補充指南。

圖表二.png

金融領域。工作組為金融領域制定了補充指南,根據金融領域的經營活動將其融入四大行業,分別為銀行(貸款)、保險公司(承保)、資產管理公司(資產管理)和資產所有者。其中,包括公私領域的養老計劃、捐贈和基金會(投資)。工作組認為,金融領域的披露可以促進對氣候相關風險和機遇的早期評估,改善氣候相關風險的定價,能在得到更全面信息情況下做出資本配置決策。

非金融團體。工作組為非金融行業提供了補充指南,這些非金融行業占溫室氣體排放量、能源使用量和用水量的比例最大。根據氣候相關風險的相似性,這些行業被分為四類團體(即非金融團體),分別為能源,材料和建筑,運輸和農業,食品和林產品,如圖表3所示。雖然該補充指南側重非金融行業的一個子集,但其他行業從事類似經營活動的組織也應審視并考慮補充指南中提到的問題和主題。

圖表三.png

為了將補充指南的重點集中在那些最有可能出現氣候相關財務影響的非金融領域和行業上,工作組評估了三項最有可能受到轉型風險(政策和法律、技術、市場和聲譽)和物理風險(短期和長期)影響的因素——溫室氣體排放、能源使用和水的使用。使用這三個因素的基本前提是,與氣候相關的物理和轉型風險將主要表現為對溫室氣體排放的限制、對能源生產和使用產生的影響、對水的供應、使用和水質的影響。

這四大類別及其相關行業旨在表明與這些行業相關的經濟活動,而不是進行行業的明確分類。具有類似活動和氣候相關風險的其他行業也應參照補充指南。

三、TCFD氣候相關財務信息披露實施建議

1.覆蓋范圍

為了促進在得到更全面的信息下進行投資、貸款和保險承保決策,工作組建議所有具有公共債務或股權的組織實施其建議。由于與氣候相關的問題也與其他類型的組織有關,工作組鼓勵所有組織實施這些建議。工作組尤其認為資產管理公司和資產所有者,包括公私領域養老計劃、捐贈和基金會都應該實施其建議,因此其客戶和受益人能更好地了解他們的資產業績、衡量投資風險,從而在得到更全面信息的情況下做出投資選擇。

2.披露的地點和重要性

在20國集團內的大多數國家中,上市公司有法定義務披露其財務報告中的重要信息——包括與氣候相關的重大信息。工作組制定的建議在各領域和各地區通用,不應被視為對各國披露要求的替代。重要的是,組織應該根據其所在國的國家披露要求進行財務信息披露。對于與“戰略與指標和目標”建議有關的披露,組織應在年度財務報告中提供此類信息。資產管理公司和資產所有者應在相關和可行的情況下,使用現有的財務方法向其客戶和受益人進行報告。

3.有效披露的原則

為支持其建議并幫助指導氣候相關財務報告在當前和未來的發展,工作組制定了有效披露的七項原則(圖表4)。當組織將其用于與氣候相關的財務披露時,這些原則能夠幫助實現優質和對決策有用的披露,并讓使用者能夠了解氣候變化對組織的影響。工作組鼓勵組織在制定與氣候相關的財務披露時考慮這些原則。

圖表四.png

四、TCFD為所有部門提供的氣候相關財務信息披露通用指南

工作組制定了指南,用以支持所有組織按照其建議和披露建議制定氣候相關的財務披露。指南通過提供實施建議的背景信息和建議來協助編制者,認識到組織根據建議具有不同水平的披露能力,指南提供了應披露或考慮的信息類型的說明。

1.治理

投資者、貸款人和其他利益相關方有興趣了解一個機構的董事會在監督與氣候相關的問題上的作用,以及管理層在評估和管理那些問題上的作用,這些信息可以用來評估與氣候相關的問題是否得到適當的董事會和管理層關注。

在描述董事會對氣候相關問題的監督時,組織應考慮包括對以下內容的討論:

—董事會或董事會下的委員會被告知氣候相關問題的流程和頻率;

—董事會或董事會下的委員會是否把氣候相關問題納入以下內容:審查和指導戰略、重大行動計劃、風險管理政策、年度預算和業務計劃,以及確定組織的績效目標、監控實施和績效、監督重大資本支出、收購和資產剝離;

—董事會如何監控和監督處理氣候相關問題的目標和指標方面的進展情況。

在描述管理層與氣候相關問題評估和管理有關的作用時,組織應考慮包括以下信息:

—該組織是否將氣候相關責任分配給管理層或委員會,如果是,這些管理層或委員會是否向董事會或董事會委員會報告,他們的職責是否包括評估和/或管理與氣候相關的問題;

—對相關組織結構的描述;

—管理層了解氣候相關問題的流程;

—管理層(通過具體人員和/或管理委員會)如何監控與氣候相關的問題。

2.戰略

投資者和其他利益相關方需要了解氣候相關問題如何影響組織的業務、戰略,以及短期、中期和長期的財務規劃。組織應當提供以下信息:

—說明如何厘定短、中和長期的時間范圍,需同時考慮到該組織的資產或基礎設施的使用壽命,以及氣候相關問題往往通過中長期表現這個特點;

—說明可能對組織產生重大財務影響的每個時間范圍的具體氣候相關問題;

—描述用于識別哪些風險和機遇可能對組織產生重大財務影響的流程。

組織應描述氣候相關問題如何影響其財務規劃流程、所用時間段,以及對風險和機遇進行優先考慮的流程。組織的披露應反映其長期價值創造能力影響因素之間相互依存關系的整體圖景。組織還應考慮在其披露中納入財務規劃在以下方面受到的影響:

—經營成本和收入;

—資本支出和資本配置;

—收購或撤資、資本渠道。

3.風險管理

投資者和其他利益相關方需要了解組織如何識別、評估和管理氣候相關風險,并了解這些流程是否被納入現有風險管理流程。用戶可以用此類氣候相關財務披露來評估組織的整體風險狀況和風險管理活動。

組織應說明其識別和評估氣候相關風險的風險管理流程。其中很重要的一點是組織如何識別氣候相關風險相對于其他風險的相對重要性,應當披露;

—評估識別的氣候相關風險的潛在規模和范圍的流程;

—所使用的風險術語的定義或對所使用的現有風險分類框架的參考。

4.指標和目標

投資者和其他利益相關方需要了解組織如何衡量和監控其氣候相關風險和機遇。獲取組織使用的指標和目標可以讓投資者和其他利益相關方更好地評估組織潛在的風險調整后收益、履行債務的能力、受氣候相關問題的綜合影響,以及管理或適應這些問題的進程。這些指標和目標也為投資者和其他利益相關方對同一部門或行業內的組織進行比較提供了依據。

—組織應提供用于衡量和管理與氣候相關風險和機遇的關鍵指標。在相關和適用的情況下,組織應考慮納入與水、能源、土地利用和廢棄物管理相關的氣候相關風險的指標。

—如果氣候相關問題足夠重要,組織應考慮說明是否以及如何將相關績效指標納入薪酬政策。

—如符合組織特點,組織應提供其內部碳價格以及氣候相關機遇指標,例如為低碳經濟設計的產品和服務的收入。

—應提供歷史時期的指標,以便進行趨勢分析。此外,為了更加清晰,組織應說明用于計算或估計氣候相關指標的方法。

—披露直接排放(范圍1)、間接排放(范圍2)、其他間接排放(范圍3)(如需)的溫室氣體(GHG)排放及相關風險。

組織應根據預期的監管要求或市場限制或其他目標,描述其與氣候相關的關鍵目標,如與溫室氣體排放、用水量、能源使用等相關的目標。其他目標可能包括效率或財務目標、財務損失容忍度、整個產品生命周期中的溫室氣體排放避免量,或為低碳經濟設計的產品和服務的凈收入目標。

TCFD指南在我國的應用起步較晚,發展較快,與其他氣候信息披露指南相比具備以下獨特優勢:一不限行業;二不限形式;三旨在收集有助于決策且具有前瞻性的財務影響信息;四高度專注于邁向低碳經濟轉型所涉及的風險與機遇。在當前的“雙碳”目標背景下,其實際應用將更具靈活性和可操作性,未來從監管層面、行業和企業層面進行推廣,可以更緊密結合我國低碳轉型的實際情況。

未來TCFD在國內的發展將呈現以下幾個特點:一是信息披露的參與機構和應用場景將呈現多樣化趨勢。目前企業根據監管機構要求,主要運用于重大環境信息披露、年度社會責任報告、ESG報告、綠色債券募集資金使用情況報告等方面。二是對符合我國國情的披露框架將進一步細化。由于經濟發展進程和市場環境差異,TCFD在國內的落地仍需經歷漢化過程,在成熟的國際環境信息披露框架的基礎上,下一步國內金融機構將積極探索中國特色實踐。三是運用金融科技手段提升披露質量。通過開發專業環境效益和數據統計、管理工具,建立環境信息大數據系統,聯通監管機構、有關企業和第三方機構數據。四是各機構在披露信息框架、指標選取設定、計算方法和工具等方面將呈現標準化趨勢。未來在監管政策的推動下,有望在指標方法工具等方面實現標準化,進而增強金融機構在相關信息披露方面的積極性。

TCFD建議解析:助力企業披露氣候相關財務信息,彰顯社會責任.pdf

新華財經聲明:本文內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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